对于经济学家来说，没有比房产更理想的价格器了，近些年以来，房产价格之波动，其对消费者和银行资产负债表的影响，以及由房价泡沫破灭引起的去杠杆压力，都成为了宏观经济研究的热点和重要领域。然而，尽管房地产价格对于宏观经济研究如此重要，人们对于房产长期价格却知之甚少。该研究填补了此项空白。
该研究提供了一个新颖的数据集，包括了从1870年至2012年，一共14个发达国家经济体的居民房产价格指数。研究者们使用了超过60种不同的数据资源，结合了已有的和未发布的资料。 数据集中的数据有的最早可追溯到20世界20年代初期，如；有的最早可追溯到20世纪10年代初期，如日本；有的最早可追溯到20世纪00年代初期，如和；19世纪90年代，如美国和英国，以及19世纪70年代，如，比利时，丹麦，法国，，荷兰，挪威，以及。
论文用了相当大板块叙述研究者们如何发掘和处理这60多个数据资源。 居民房作为一种资产具有较大的异质性， 因此当整合所有这些来源不同的数据并构建长期指标的时候就需要格外注意，应该把房子质量的提升，房产类型和等其构成成分的转变考虑在内。 研究者对房产质量和房产类型的改变都做出了控制，这可以说是构建这一长期房价指数的最难点。 研究者们也利用了一些其它的历史资料，验证了他们得出的长期房价趋势的合和稳健性。
研究结果显示，19世纪以来，这些发达国家的实际房产价格符合了一种特定的轨迹：自19世纪的后四分之一（25年）到20世纪中期，大多数经济体的房产价格按实际价格折算（经过CPI调节）后几乎是不变的。到20世纪60年代，这个价格平均来看比一战前并不高出很多。然而从那之后有一个显著而长期的上升期，长期来看呈现出一种曲棍球球棒模式（ hockey-stick pattern）。
尽管在过去的140年，也就是1870年以来，房产价格在所有国家中都有上升，但是每个国家上升的程度也常不一样的。其中的表现最为强烈，而的最弱。20世纪下半叶，几乎所有国家的房产价格都突破了他们的历史波动区域。不仅如此，房产价格的跨国异质性也出现在价格增长波动发生的时间上。 在大多数国家，增长发生于20世纪60年代和70年代，而在某些国家，房价曲线的变化始于二战之后，变化缓慢，另外的国家在1990年以后才开始这种变化。日本是唯一一个在过去的二十年中房产价格有明显的跌落的国家。
研究者们探讨了造成房产价格这种曲棍球球棍模式（ hockey-stick pattern）发展的驱动力。他们的分解研究显示，1950年至2012年间房产价格80%的上升可以归因于土地价格的上升。最近几十年居民用地的价格和19世纪末到20世纪中期这个阶段居民用地的价格有巨大的差距，19世纪末到20世纪中期这段时间里，尽管这些国家人口和收入都大幅度提升，但是大体来说，土地价格确实保持不变的。
从该结论也可以预测国家国民财富的发展趋势和分布。 研究认为二十世纪后半叶房产财富的激增可以归因于土地价格的上涨，并且发现即使资本收益率（captical-to-income ratios）保持不变，更高的土地价格仍可以推动财富收益率（wealth-to-income ratios）的增长. 由于土地相对于人口的分布并非均等，研究者们推理认为，房价市场经济将会导致不公平持续逐渐增加。
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